财信证券股份有限公司黄静近期对东鹏饮料进行商讨并发布了商讨解说《第一弧线势能强盛，第二弧线加快成长》，本解说对东鹏饮料给出买入评级，刻下股价为217.01元。

东鹏饮料(605499)

投资重点： 伦理片

事件：公司发布2024年三季报。2024年前三季度，公司实现买卖收入125.58亿元，同比增长45.34%；实现归母净利润27.07亿元，同比增长63.53%；实现扣非归母净利润26.63亿元，同比增长77.30%。其中，Q3单季度实现买卖收入46.85亿元，同比增长47.29%；实现归母净利润9.77亿元，同比增长78.42%；实现扣非归母净利润9.56亿元，同比增长86.90%。事迹位于事迹预报上限。

第一弧线势能强盛，第二弧线加快成长。分家具看，中枢单品东鹏特饮连接高增，单三季度实现收入36.52亿元，同比增长27.73%；第二弧线补水啦加快增长，单三季度实现收入7.35亿(VS上半年收入为4.76亿)，同比增长299.58%；其他饮料实现收入2.81亿，同比增长107.04%。分销售口头来看，基本盘踏实，经销/直营/线上永诀实现收入39.35/5.86/1.39亿元，永诀同比增长43.65%/53.54%/140.33%。分区域来看，抓续激动世界延迟政策，遗弃显贵。广东区域/世界区域/世界直营永诀实现收入13.12/26.31/7.25亿元，永诀同比增长30.47%/51.78%/64.94%。

限度效应重叠资本优化，单季度盈利才智同比显贵上行。Q3，公司的轮廓毛利率为45.81%，同比和环比永诀+4.29%/-0.25pct，同比大幅提高主要因白砂糖等资本下跌和限度效应，环比小幅微降因家具结构变化。毛利率大幅提高从而带动净利率同比提高3.64pct至20.85%。用度率相对沉稳，Q3的销售用度率/惩办用度率/财务用度率永诀为17.86%/2.85%/-0.65%，永诀同比+0.33/-0.68/-0.06pct，本期，公司为增强渠谈和品牌种植而加多了告白投放和冰柜投放，导致销售用度率有所高潮。

盈利预测和投资提倡：瞻望公司2024-2026年买卖收入永诀为160.81/203.94/251.06亿元，同比增长42.78%/26.82%/23.10%；归母净利润永诀为32.14/41.96/52.52亿元，同比增长57.57%/30.56%/25.17%；对应刻下股价的PE永诀为35/26/21倍。公司世界化延迟势能强盛，消耗群体扩容，第一弧线保管较高速度增长，第二发展弧线加快成长，限度效应下盈利才智显贵提高，探究到来岁事迹的抓续实现带来的估值切换，保管“买入”评级。

风险领导：原材料价钱大幅波动；新品施行不足预期；食物安全问题。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据计较，华泰证券龚源月商讨员团队对该股商讨较为真切，近三年预测准确度均值高达90.37%，其预测2024年度包摄净利润为盈利32.69亿，凭证现价换算的预测PE为34.5。

最新盈利预测明细如下：

91探花