“并购六条”现实以来，上市公司并购重组暖和日渐激越。

　　9月27日，兴发集团（600141）分拆子公司兴福电子至科创板上市告成过会，这是改过“国九条”明确“从严监管分拆上市”以来，冷却许久的分拆上市迎来的首单过会案例。在此之前，年内已有超过20家上市公司发布了因商场环境变化而隔断分拆上市的公告。

　　分拆上市不错助力多元化上市公司提高竞争上风、索要中枢业务、提高子公司估值、改善公司治理等; 另一方面，不稳妥地讹诈分拆上市这一成本运作技术，可能导致资源奢侈、母公司“空腹化”等一系列问题。从监管问询本色来看，同行竞争、联系交游、子公司疏淡性等齐是监管关注释心。

　　自2019年证监会分拆上市新规落地后，A股兴起执续多年的分拆上市激越。在2020年开启的新一轮国企雠校波浪中，分拆上市更是成为不少国有企业优化资源树立、已毕国有财富保值升值的财富重组方法。举例广电运通（002152）分拆中科江南（301153）、厦门钨业（600549）分拆厦钨新能等，齐是国企分拆子公司上市的典型案例。

　　除了分拆子公司径直上市，在IPO速率放缓、监管趋严的布景下，“分拆+借壳”上市也成为一些上市公司，尤其是央企公司谋求子公司上市的新采选，但告捷者甚少。

　　2023年1月，中国能建（601868）分拆易普力（002096）借壳南岭民爆上市收官，为A股首单“分拆+借壳”上市状貌；2023年12月，中邦交建（601800）分拆联想板块借壳祁连山上市，为首单央企间商场化借壳状貌；2024年6月，招商汽船（601872）发布拟分拆子公司借壳安通控股（600179）上市的预案。

91足交

　　除此以外，2023年恒力石化（600346）拟分拆子公司借壳大连热电（600719）上市、中联重科（000157）拟分拆子公司借壳路畅科技（002813）上市均在本年宣告隔断。

　　告捷案例中，中邦交建分拆联想板块子公司借壳祁连山上市，不管从央企整合的示范酷爱酷爱，也曾决策联想的篡改性来看，齐对当年央企整合式重组提供了模仿。

　　其一，分拆重组强化了央企集团资源整合的指标，处治了大型集团里面不同子公司间业务重合、同质化竞争的问题。由中杂乱团和中国城乡旗下6家联想院整合后的上市平台，不错更好地提高品牌驰名度，搪塞商场竞争，提高照看恶果，就业“交通强国”的国度计谋。

　　其二，置入上市公司的联想院齐是各自规模的杰出人物，分拆重组有助于提高集团联想板块的成本实力。大型央企集团时时业务多元、层级无边，若是仅依靠顶层上市平台，通过成本商场在融资、治理、商场化理念等方面临公司的赋能，或难以惠及各个分支层级。分拆有竞争力的板块上市，成心于引发有关业务的活力。

　　其三国产 porn，这次重组是处于产业链凹凸游的两大央企集团计谋互助的弥留一环。借壳对象祁连山不仅具有壳价值，其自己亦然优质财富。通过本次重组，中杂乱团已毕了子公司分拆上市，中国建材集团也处治了集团里面同行竞争问题。重组决策中上市公司将置出的财富委派给中国建材旗下的另一家上市公司野心照看，进一步体现了两家央企集团的业务协同效应。